党的二十届三中全会审议经由过程的《中心关于进一步片面深化变革、促进中国式当代化的决议》明白指出：“深化外商投资和对外投资办理体系体例变革。营建市场化、法治化、国际化一流营商情况，依法庇护外商投资权益。”比年来，跨国公司在华开展呈现了哪些新变革？将对我国将来经济开展发生哪些影响？我们该当怎样应对？本文从区位劣势演化角度考查我外洋商间接投资（以下简称“FDI”）的变革，并从环球供给链重构视角，分离我国比力劣势特性，提出更鼎力度吸收和操纵外资的详细步伐。

　　已往40多年我国吸收外资的状况。纵观我国变革开放以来引进外资的汗青，有三个主要变乱。起首是1992年同道在观察北方时期揭晓主要说话，促进天下范畴的片面开放格式，并极大地进步了外商的投资热忱，从而使外商间接投资完成了高速增加。其次是2001年我国正式参加天下商业构造（以下简称“WTO”），对外开放迎来汗青性奔腾。最初是“两税合一”。我国自2008年1月1日起将表里资企业所得税税率同一为25%，此前外资企业所得税税率是15%，而内资企业的税率高达33%。传统的外资企业超百姓税收优惠报酬，如更低的企业所得税率、减免税限期等，自2008年起逐渐削减，并终极趋势于表里资企业税收政策的同一。一个枢纽的工夫节点是2010年，我国颁布发表从昔时12月1日起，对外商投资企业、本国企业和外籍小我私家开端征收都会保护建立税和教诲费附加，这意味着外资企业开端负担与内资企业不异的税费承担。2018年天下同一的外资准入负面清单正式上线并实动作态调解机制，制止准入和答应准入事项不竭缩减；2019年公布《中华群众共和外洋商投资法》，对外商间接投资实施准入前百姓报酬加负面清单办理轨制。经由过程一系列勤奋，公然通明、可预期的国际化一流营商情况建立获得明显效果，我国成为环球外商间接投资的次要目标地之一。

　　在国际消费折中实际框架下，外资企业到特定的东道国停止间接投资，需求本地具有必然的区位劣势。按照该实际框架来阐发我国引进外资状况，2011年从前外商对华投资的高增加次要得益于以下几个主要身分：

　　第一，范围宏大和便宜的劳动力。东道国劳动力价钱间接影响企业的消费本钱，关于劳动麋集型行业而言这是主要的区位劣势。据统计，2010年我国城镇单元失业职员和非单元在岗职工年均匀人为别离为20759元和37147元，属于较低程度。再加上中国群众勤奋、敬业等传统美德，关于外资企业而言具有很强的吸收力。因而，我国在前期吸收了大批纺织与打扮制作、制鞋、玩具制作和食物加工等劳动麋集型行业外资。很多外资经由过程在华投资设厂，将我国作为优良的出口加工基地。外资企业主导的加工商业举动使我国成为环球供给链中的枢纽一环，大批制废品出口到天下各地，明显扩展了我国的出口范围。出格是在打扮、电子产物、机器制作等行业，外资加工商业企业奉献了大批出口值。

　　第二，对外资企业实施“超百姓报酬”。按照国际投资的把持劣势实际，跨国公司对外投资需求本身具有手艺或办理等方面的把持劣势，以抵消跨国公司在东道国消费运营必需面临的“外来者优势”。但关于对外开放早中期的中国，外商投资企业享用“超百姓报酬”。中心和处所当局出台了一系列税收、地盘利用费减免、水和电等根底消费材料用度优惠等政策吸收外资，产物出口企业和先辈手艺企业能够优先得到短时间周转资金和信贷资金的撑持。

　　第三，当地的财产手艺根底较为单薄，企业缺少市场所作力。变革开放早中期，海内财产手艺相较于国际跨国企业尚显单薄，市场所作才能不敷。得益于手艺抢先和政策优惠，浩瀚外资公司疾速在我国外乡市场开展。我国参加WTO不久，本国跨国公司即在轻工、医药、机器、电子等多个行业范畴疾速扩展影响力，把握了超越三分之一的海内市场份额。比方，在挪动通信范畴，2005年摩托罗拉、诺基亚和爱立信三大品牌在我国的市场占据率超越了90%；在软饮料行业，适口可乐公司险些独有了我国海内大中型都会的饮料市场等。

　　第四，我国海内市场范围较大。宏大的生齿基数决议了我国具有一个宏大且潜力有限的市场。2001年我国参加WTO，作为开展中国度得到了较为灵敏的施行工夫表，即较长的过渡期来逐渐实行低落入口关税、开放市场等许诺。别的，在一些行业，如农业、汽车制作和金融等效劳业，我国采纳逐渐开放的战略，设置较高的入口关税庇护或逐渐低落关税壁垒，以庇护海内财产免受入口打击。关于一些本国跨国公司而言，经由过程对华间接投资，能够绕过商业壁垒，一方面与当地手艺和办理尚不成熟的企业协作或合作，另外一方面能够避开与中国之外的偕行的合作矛头。

　　总之，在变革开放早中期，跨国公司在华运营举动根本上能够归纳综合为：在受税收等政策优惠、关税庇护的大型经济体中，操纵昂贵劳动力，与相干企业停止合作。为了争取如许的贸易时机，多量外商投资企业纷繁进入我国，培养了我国变革开放前期外商间接投资的高速增加。

　　2011年以来我国针对外商投资的区位劣势变革。起首是劳动力本钱变革。跟着我国经济社会开展程度的不竭进步，我国均匀人为程度逐步增加。2023年，天下城镇和非单元失业职员年均匀人为别离为68340元和120698元，按消耗价钱指数（CPI）换算为2010等价程度别离为50704元和89551元。国际比力方面，2021年越南和柬埔寨的最低人为程度约为我国的48%，马来西亚和印度尼西亚则别离约为我国的69%和76%。从消费要素构造看，2018年我国本钱构成总额和研发（R&D）两种要素占环球的比重别离为26%和21.2%，而1980年该两种要素的占比仅为1.8%和0.5%。

　　其次，2011年以后表里资合用于统一税率，其他各种对外资的优惠步伐也逐步削减，外资企业超百姓税收优惠报酬根本打消。今朝仅在自在商业实验区或高新手艺研发中间等地域，对外商投资设有审批流程和税收减免等的优惠政策。别的，比年来我国不竭完美生态环保法令系统，订正《中华群众共和国情况保》等多部法令法例，为情况庇护供给了法令根据。2020年9月，我国明白提出了力图在2030年前完成碳达峰、2060年前完成碳中和的目的，进一步强化了法令的束缚力和施行力。今朝我国对各种消费废料排放的尺度请求曾经到达以至逾越了天下先辈程度。

　　再次，海内市场上，跨国公司的合作敌手已今是昨非。跟着手艺立异和财产晋级，不只在纺织、打扮制作等传统劳动麋集型行业，并且在本钱麋集型和手艺研发麋集型范畴，内资企业的合作力也已明显提拔。当前，内资企业在市场份额、手艺立异、品牌影响力等多个维度上均展示出极强的合作力。在高端制作业、消耗电子、互联网与信息手艺、电子商务、交际媒体等新兴及高科技范畴，我国已出现出一多量具有国际合作力的领军企业，如华为、腾讯、阿里巴巴、字节跳动、百度、拼多多、比亚迪等。美中商业天下委员会公布的2023年度中国贸易情况年度查询拜访陈述显现，美国在华企业将“与中国企业（包罗国有企业和民营企业）的合作”视为在华运营的第四大应战，从另外一个角度反应了我国企业的快速开展。

　　最初，我国商业自在度获得极大提拔，详细体如今以下几个方面：一是关税与非关税壁垒明显低落，我国关税总程度从2001年的15.3%逐渐降落至2010年的9.8%，并进一步降至2023年的7.3%。二是我国按照与有关国度或地域签订的自在商业协议和优惠商业摆设，对原产于同伴国度或地域的部门商品施行协议税率优惠。如2022年正式见效的《地区片面经济同伴干系协议》（RCEP），旨在鞭策成员国间90%以上的货色商业完成零关税。三是我国扩展对最不兴旺国度的零关税报酬，2024年持续为43个已与我国建交并完成换文手续的最不兴旺国度供给零关税报酬，并努力于逐渐完成对一切已建交的最不兴旺国度98%税目产物的零关税。

　　综上所述，自参加WTO以来，我国在低落入口关税、消弭非关税商业壁垒等方面获得了明显效果，这既是我国践行自在商业和公允商业许诺的表现，也是促进高程度轨制型开放和地区经济一体化历程的有力办法。在此布景下，以往经由过程绕过商业壁垒追求合作劣势的外商间接投资（FDI）动力逐步削弱。

　　当前我国针对外商投资的全新区位劣势。据统计，我国实践利用外商间接投资金额由1992年的110亿美圆增至2023年的1633亿美圆，增加13.8倍，年均增加9.1%。2023年，我国实践利用外商间接投资金额占环球的12.3%，持续3年连结环球第二大外资流入国职位。跟着经济社会的快速开展，我国已构建起针对外商投资的全新区位劣势，详细表如今以下五个方面：第一，宏大的市场范围。我国具有宏大的消耗群体，组成了一个宏大的市场。跟着中等支出群体的日趋强大，对高品格商品与效劳的需求连续增加，为本国企业开展供给了宽广的市场时机。第二，完美的财产链和供给链系统。我国具有完好的高低流财产链和高效的供给链系统，可以为企业供给从原质料采购到废品制作的一站式处理计划，有用低落本钱，进步消费服从。第三，先辈的根底设备建立。今朝我国的根底设备建立在环球范畴处于抢先职位，包罗高速公路网、高速铁路、当代化口岸和国际机场等，为货色运输与职员活动供给了极大的便当，明显低落了物流本钱。第四，丰硕且高质量的人力资本。我国不只具有宏大的劳动力资本，并且跟着教诲程度和妙技的提拔，劳动力本质明显进步。工程师和手艺人材数目不竭增长，可以充实满意各种企业的用人需求。第五，兴旺开展的数字经济与互联网生态。我国数字经济开展疾速，具有宏大的互联网用户群体和先辈的数字付出体系，为本国企业进入电子商务、金融科技、大数据、野生智能等范畴供给了贵重的机缘。

　　因为区位劣势的静态变革，当前我外洋商间接投资的重点范畴已发作变革，详细而言就是从劳动和本钱麋集型行业向手艺麋集型行业改变。这一改变不只是海内经济开展的内涵需求，更是基于当前区位劣势的计谋挑选。为适应开展趋向，我国主动施行立异驱动开展计谋，加大对科技立异的撑持力度，鼓舞高新手艺企业设立研发中间，旨在为外资企业供给更多到场我国财产晋级和科技立异协作的时机。投资导向的转型，预示着我们将面对更加庞大多变的应战。相较于已往劳动麋集型或本钱麋集型企业遍及且易于吸收外资的情境，当前手艺麋集型与常识驱动型企业较为稀缺，可以在剧烈的海内市场所作中脱颖而出的外洋投资者数目较少。加上手艺立异及其贸易化过程当中的不愿定性，精确评价项目市场潜力成为对投资者聪慧与处所当局决议计划才能的两重磨练。

　　综上可知，新近阶段外商间接投资的快速增加，实为特定汗青前提下的征象；而当前较为安稳或中速的增加态势，愈加契合经济开展纪律。能够说，自2011年起我外洋商间接投资仍能保持均匀每一年2.6%的增加，是我国经济妥当前行的有力证实。

　　上文已从区位劣势的角度分析了我外洋商间接投资（FDI）的演化趋向，可是未能充实考量环球FDI格式的变更，和对中国与天下经济均发生深远影响的两大变乱：中美经贸磨擦与新冠疫情。思索到投资举动的惯性与滞后效应，我们的阐发将次要回溯2000年以来的状况。

　　环球FDI在阅历多年窒碍后，显现出震动下滑的趋向。自金融危急以来，虽然信息手艺鞭策了环球GDP与商业的快速增加，但庇护主义仰面招致一些西方兴旺国度对FDI设置重重停滞，加上高利率情况举高了融资本钱，以致环球FDI堕入窒碍形态。新冠疫情叠加地缘风险，招致环球FDI在不愿定的情况中进一步蒙受打击。结合国商业和开展集会（UNCTAD）数据显现，2020年至2022年间，环球FDI年增加率顺次为-43.7%、53.7%（虽然有反弹，但基数低）、-12.4%；2023年环球FDI总量约为1.37万亿美圆，名义上较上年增加3%，但如果解除一些国度的避税型投资，实践增加率应为-18%。从地区散布看，流向开展中国度的FDI金额降落9%，此中亚洲开展中国度削减12%，非洲削减1%，东盟地域降落16%。值得留意的是，越南、泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和柬埔寨等国度得益于制作业范畴微弱的投资需求，其绿地投资项目完成了37%的增加。

　　我国比年来的FDI表示一样闪现出颠簸性，但相较于环球团体状况，我国无疑更加妥当。虽然2023年我国实践利用外商间接投资的同比增速有所下滑，但新设立的外商投资企业数目增至53766家，同比增加39.7%。我外洋商间接投资金额下滑的缘故原由是多方面的，除环球FDI缩减的大布景外，还触及以下几个枢纽身分。

　　第一，新冠疫情以致在华跨国公司营收遭到影响，减弱了其再投资才能。外商间接投资金额中有相称高比例来自于在华跨国公司利润再投资。图1展现了2000年以来我国经由过程新建投资和外资并购两种方法每个月流入的FDI状况。按照该数据，2023年我国新流入的FDI相较于2022年完成了27%的增加，2024年第一季度较2023年同期增加了12%。由此可知，2023年以来我国FDI总范围降落的次要缘故原由在于在华跨国公司低落了利润再投资。这一判定在牢固资产投资数据上获得了进一步考证：2023年外商投资企业的牢固资产投资增速为0.6%，低于天下牢固资产投资3%的增速。进入2024年，跟着稳增加政策的连续发力，牢固资产投资增速有所回暖，2024年第一季度累计同比增速为4.5%。可是外商投资企业的牢固资产投资增速仍处于负增加形态，2024年第一季度增速为-10.4%。在经停业绩下滑的状况下，企业的再投资才能遭到限制，进而影响我国操纵外资的整体范围。

　　第二，中美经贸磨擦及一些国度制作业回流政策的影响凸显。不只招致我国企业面对严重的国际运营情况，也给在华跨国公司的供给链不变性和产物出口带来了不愿定性。在这类不愿定性预期的滋扰下，加上一些国度采纳的制作业回流政策，不只招致美国对华投资逐步削减，一些次要经济体的对华间接投资也遭到了涉及。据结合国商业和开展集会（UNCTAD）的预算，美国在2020年2021年间对华投资较2018年2019年间降落了40%。虽然面对倒霉的国际情况，但我国作为环球投资目标地的吸收力仍然微弱。美国办理征询公司科尔尼公布的2024年环球外商间接投资自信心指数陈述显现，我国排名从2023年的第7位跃升至第3位。当前，跟着海内经济稳步规复持久向好和一系列增进开放和吸收外资政策的连续发力，外资在华开展的前提、情况及远景均展示出愈来愈好的态势。

　　第三，FDI轻资产化趋向明显。跟着数字手艺的快速开展，比年来环球FDI显现轻资产化趋向。这一征象实践上也是2010年以来环球FDI总额增加迟缓的主要缘故原由。

　　我国FDI的构造连续优化。一方面，制作业吸取外资比重连续降落，效劳业占比连续提拔。跟着我国效劳业的兴旺开展和对外开放水平的进步，和制作业效劳化趋向的加快，效劳业逐步代替制作业，成为吸收外资的新引擎。据统计，停止2022年，制作业新设外资企业数目占比已降至12.0%，而效劳业则高达87.1%；在实践利用外资金额方面，制作业与效劳业的占比别离为30.2%和69.6%。为应对海内市场的同质化合作，制作业企业经由过程增长产物附加效劳，如设想征询、定制化消费、产物培训、物流配送和售后撑持等，满意客户日趋多样化和本性化的需求，进而不竭提拔合作力。这类效劳化转型不只鞭策了制作业财产晋级，也动员了效劳型投资需求的增加。另外一方面，外资进一步向高新手艺财产集合。据统计，2022年，我国妙手艺财产新设外商投资企业10885家，实践利用外资金额683.5亿美圆。在妙手艺财产内部，电子及通信装备制作、科技功效转化效劳、信息效劳等行业均完成了明显增加，增加率别离为56.8%、35%和21.3%。2023年，妙手艺财产持续成为引资热门，整年引资额到达4233.4亿元群众币，占实践利用外资总额的37.3%，创汗青新高。妙手艺制作业和妙手艺效劳业均完成了外资利用额的增加，出格是医疗仪器装备及仪器仪表制作业、电子及通讯装备制作业，和科技功效转化效劳和研发与设想效劳范畴，均展示出微弱的增加势头。别的，一个值得留意的趋向是，跨国公司在华研发（R&D）投入的增加速率逐步放慢。自2020年起，外资研发投入的增速上升至10%阁下，表白外本钱土化研发的趋向正在不竭增强。

　　近几年，跨国公司从我国撤资的案例时有发作，激发了社会普遍存眷。究竟上，部门在华跨国公司从中国撤资的缘故原由是庞大多样的，需分类分析。为深化探求微观企业的撤资状况，本文以“2023年财产500强企业”中表露中国区营收数据的48家企业为样本停止阐发。从营收数据上看，虽然受我国经济苏醒承压影响，一些在华跨国公司2023年营收相较于2021年呈现负增加，但中华区营收占比并未呈现明显下滑，且大都公司仍对中国市场连结主动立场。这一征象表白，大型跨国公司只是调解部门营业或加工环节，其中心营业和市场重心仍在我国。

　　起首，新冠疫情、商业磨擦等身分促使跨国公司从头评价供给链的宁静性和韧性，宁静考量被付与了史无前例的主要性，多样化和弹性化规划被视为在服从与宁静之间均衡的一种计划。跨国公司为了低落对单一市场的依靠风险，主动追求供给链的多样化，成立备份供给商系统，确保在面临突发变乱时供给链的持续性和宁静性。好比，关于在华跨国公司而言，美国推出的关税处罚、入口限定和手艺封闭等步伐，迫使跨国公司采纳“中国+1”或“中国+N”的战略，以至将部门供给链撤返国内，以保证其供给链的持续性和宁静性。

　　其次，地缘的变更及一些国度制作业回流政策，进一步加快了财产链的地区化和外乡化趋向。企业偏向于收缩供给链半径，削减对长途运输的依靠，以加强供给链的韧性，低落内部打击的影响。在此布景下，一些在华跨国公司挑选撤离，特别是那些在我国市场逐步落空合作力的企业。比方，日本当局为削减对我国财产链的依靠，出资撑持日本企业撤离中国，并鼓舞其回迁或转向东南亚。

　　最初，我国社会主义市场经济体系体例的完美与规制尺度的提拔，对在华跨国公司的运营发生影响。尺度的进步能够意味着企业运营本钱的提拔。在数字经济范畴，我国对数据羁系、小我私家信息庇护和更加正视。我国2017年开端施行《中华群众共和国收集宁静法》，以后连续公布《中华群众共和国数据宁静法》《中华群众共和国小我私家信息保》，为管理企业数据成立了紧密的羁系框架。在数据管理成绩上，我国与美欧等国度在数据主权与数据国际活动、数据管理形式、数据庇护与贸易长处、手艺与尺度制定、隐私庇护等方面存在一些不合。美中商业天下委员会（USCBC）公布的2023年度《中国贸易情况查询拜访》显现，不竭提拔的合规请求使数据、小我私家信息和收集宁静划定规矩在企业布列出的十大应战中位居第二位。跨国公司遍及存眷数据外乡化、跨境活动及宁静合规的昂扬本钱。对此，我国应在严厉施行相干法令法例的同时开云电子网站，为跨国公司供给更加明晰的合规指引，低落其合规风险与本钱，从而增进数字企业和财产的连续安康开展。

　　究竟上开云电子网站，我国作为环球外商间接投资（FDI）热门的职位并没有改动。一方面，比年来我国FDI的增加速率与构造严密符合我国区位劣势的静态演化开云电子网站，部门在华跨国公司撤资举动次要归因于受环球经济颠簸影响，经停业绩遭受应战。另外一方面，撤出我国的跨国公司多集合于劳动麋集型财产或加工环节，这一调解反而增进了我国财产构造的优化晋级，削减了对低附加值财产链的依靠。当前，不变外资事情的中心在于经由过程更高条理的开放与优良的营商情况，进一步增强本钱及手艺麋集型跨国公司对我国经济的自信心。

　　比年来，我国在鞭策高程度开放、优化外商投资情况方面不竭勤奋。除外资准入负面清单逐年缩减，一系列严重开放政策麋集出台。比方，2023年8月公布的《国务院关于进一步优化外商投资情况 加大吸收外商投资力度的定见》，旨在扩展市场准入，进步外商投资自在化程度。2024年3月，国务院印发《踏实促进高程度对外开放更鼎力度吸收和操纵外资动作计划》，片面打消制作业范畴外资准入限定步伐，连续促进电信、医疗等范畴扩展开放。这些办法为不变外资预期、加强我国对外资的吸收力奠基了坚固根底。

　　基于我国当前的比力劣势，应加大在先辈制作、当代效劳、野生智能、数字经济等范畴的引资力度，主动撑持外资在华设立研发中间。同时，片面落实《地区片面经济同伴干系协议》（RCEP）请求，从低落商业壁垒、扩展效劳范畴开放、供给投资便当、强化常识产权庇护等方面动手，增强与成员国供给链的互联互通，提拔财产链供给链韧性与宁静程度，以不变外资预期，提振外商在华投资自信心。应掌握参加《片面与前进跨承平洋同伴干系协议》（CPTPP）和《数字经济同伴干系协议》（DEPA）的契机，增强与成员国的交换协作，经由过程削减规制差别，特别是数字当地化和跨境挪动方面的差别，加强成员国企业对我国市场的投资自信心。别的，还应重视政策的可连续性和可预感性。

　　回忆已往四十余年，我国经济的起飞离不开外资的撑持。在华跨国公司不只是经济增加的主要引擎，也是手艺立异、财产晋级、国际协作与社会前进的枢纽力气。在华跨国公司经由过程市场所作、树模效应、职员活动等，明显提拔了海内企业的手艺程度和立异才能；经由过程手艺溢出，鞭策了海内高附加值财产的生长，助力我国经济构造从劳动麋集型向手艺与常识麋集型改变；不只鞭策了我国收支口商业开展，还经由过程当地前后向联系关系，增进了我国在环球财产链中的深度交融；缔造了大批的失业时机，并助力我国劳动力团体妙技程度提拔；为处所当局和中心财务供给了不变的税收支出，助力根底设备、大众效劳和社会福利项目标建立。同时，浩瀚跨国公司也在到场我国经济建立的过程当中完成了本身的强大与国际合作力的提拔。以特斯拉、宝马、苹果、微软、辉瑞等环球出名企业为例，它们不只在我国成立了消费基地，还设立了研发中间、地区总部或立异中间，表现了对我国市场的持久许诺与计谋正视。瞻望将来，跟着我国进一步片面深化变革和扩展高程度对外开放，完美相干法令法例，连续优化营商情况，增进财产与科技立异，我国经济将与环球跨国公司联袂共进，共创愈加灿烂的篇章。

　　①《中心关于进一步片面深化变革 促进中国式当代化的决议》，中国当局网，2024年7月21日。